在最新消费者价格指数（CPI）报告发布前，预测者称2月的价格增长略有放缓，但美国总统特朗普的关税政策可能对这一趋势构成威胁。
通胀预期与关税政策的影响
美国劳工统计局将于周三发布月度通胀报告。根据道琼斯对分析师的调查，剔除波动较大的食品和能源项目的核心通胀指标预计将从0.4%降至0.3%，年度数据则从3.3%降至3.2%。经济学家认为，由于燃料价格下跌，整体CPI可能会进一步放缓。
然而，特朗普的关税政策可能打破这一趋势。尽管特朗普承诺降低价格，但主流经济学家普遍认为，只要他坚持实施关税，这一目标几乎不可能实现。周二，特朗普再次威胁将钢铁和铝的关税提高至50%，以回应加拿大对美国南部边境某些州电力进口征收25%附加费的政策。
关税政策对经济的冲击
尽管特朗普目前仅对中国实施了总计20%的补充贸易税，并对美墨加贸易协定未涵盖的少数商品征收25%的关税，但他的言论已在美国经济中引发不确定性，打乱了消费者和企业的支出计划。
穆迪分析首席经济学家马克·赞迪表示：“我们面临巨大的交叉影响，关税将加剧通胀，但经济疲软又会抑制通胀。我认为，近期内我们不会看到朝着美联储2%通胀目标的进一步进展。”他还指出，美国能回到距离2%目标半个百分点以内已是幸运。
企业与消费者对通胀的预期
根据全美独立企业联盟周二发布的最新调查，2月提高平均售价的企业主净比例从1月上升10个百分点至32%，这是自2021年4月以来的最大月度增幅，也是该调查历史上的第三高。与此同时，计划在未来三个月内提价的企业主净比例从1月上升3个百分点至29%，为11个月以来的最高水平。
全美独立企业联盟首席经济学家比尔·邓克尔伯格表示：“通胀仍然是一个主要问题，仅次于劳动力质量。”此外，纽约联邦储备银行本周发布的消费者预期调查显示，一年期通胀预期中值上升0.1个百分点至3.1%，而三年期和五年期预期中值保持不变，均为3.0%。
经济学家对通胀前景的分歧
关于通胀预期是否仍然“锚定”，以及美联储将如何应对经济变化，经济学家们仍存在分歧。花旗分析师预计，尽管特朗普的言论可能带来不确定性，但通胀放缓的趋势将继续，并预计今年利率将下降125个基点。然而，法国巴黎银行的分析师则认为，2月数据将首次显示出特朗普对中国核心商品征收10%关税的影响，同时非住房服务通胀可能因季节性效应而保持强劲。
