尽管2025年科技板块整体表现不佳，尤其是苹果、微软和英伟达等科技巨头的股价大幅下跌，但Adobe（NASDAQ: ADBE）却逆势而上，今年以来股价小幅上涨。随着3月12日即将公布2025财年第一季度财报并更新全年业绩指引，Adobe正面临着证明其增长潜力的关键时刻。
Adobe在2024年经历大幅抛售
Adobe在2024年曾是表现最差的科技股之一，尽管整个科技行业增长了20.8%，但其市值却缩水超过25%。尽管Adobe开发了令人兴奋的新人工智能（AI）软件解决方案，但与其他软件巨头如Salesforce相比，尚未提供清晰的AI商业化路径。
Adobe未能满足投资者期望
虽然Adobe在生成式AI工具方面迅速创新，推出了图像、矢量图、设计和视频相关的AI助手订阅附加功能以及嵌入AI的编辑应用等，但这些创新对财务业绩的影响尚不清晰。2025财年的营收和调整后每股收益（EPS）预期增长率分别为8.9%和10.5%，对于一个开发尖端AI解决方案的公司来说，这一增长预期显得相对疲软。
增长放缓
过去几年，Adobe的年销售额和收益增长率均保持在低双位数水平，而2025财年的预期将是公司近十年来最低的营收增长和几乎最低的收益增长。尽管Adobe在研发方面增加了支出以构建新的AI工具，但销售和收益增长的放缓让投资者质疑AI是否能为公司带来实质性的正面影响。
值得关注的积极因素
尽管近年来业绩表现平平，Adobe仍有一些值得关注的亮点。公司为2025财年设定了较低的业绩指引，目前估值合理，基于调整后的EPS预期，其前瞻市盈率为21.9倍。此外，Adobe仍是一家高利润率企业，产生了大量自由现金流，并通过股票回购抵消了基于股票的薪酬。
Adobe是耐心投资者的平衡选择
对于看好Adobe基本面并相信AI将为其带来净收益的投资者来说，Adobe值得进一步关注。由于估值较低，公司无需实现惊人的收益增长，但必须证明AI能够成为其竞争优势而非拖累。如果Adobe能够明确展示AI驱动的增长路径，其股价可能变得极具吸引力。
不要错过这个潜在的投资机会
如果你曾错过投资最成功股票的机会，现在是关注Adobe的绝佳时机。正如英伟达、苹果和Netflix等公司在过去“双倍推荐”后的表现所示，抓住这样的机会可能带来丰厚的回报。目前，Adobe可能正处在类似的转折点，值得投资者密切关注。
