Joby Aviation（NYSE: JOBY）自2021年8月10日通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市以来，其股价表现令许多投资者失望。上市首日，公司股价以10.62美元开盘，但截至目前，其股价已跌至约6美元。股价的疲软主要源于公司未能实现合并前的目标，收入几乎为零，且亏损持续扩大。利率上升进一步加剧了压力，导致投资者纷纷撤离投机性SPAC支持的股票。那么，投资者是否仍应逆势买入Joby的股票？
新兴市场的早期参与者
eVTOL（电动垂直起降）飞机市场尚处于起步阶段。然而，Joby及其竞争对手Archer Aviation（NYSE: ACHR）等早期参与者预计，他们的无人机式飞机将成为比传统直升机更便宜、更环保且更容易起降的替代品。
Joby的首款飞机S4可搭载一名飞行员和四名乘客，单次充电可飞行100英里，最高时速达200英里。公司还在开发一款氢动力混合动力版本，充电速度更快，单次充电飞行距离是现有飞机的五倍。
Joby获得了丰田（NYSE: TM）和达美航空（NYSE: DAL）等大投资者和客户的支持。目前，公司持有美国国防部（DOD）1.31亿美元的合同，将在未来几年内向美国空军（USAF）交付最多九架eVTOL飞机。这些飞机最初将用于短途空中出租车服务。
逐步扩展业务
截至目前，Joby已向爱德华兹空军基地（AFB）交付了两架S4飞机，分别于2023年第三季度和2024年第四季度抵达。公司计划今年再向麦克迪尔空军基地交付两架飞机。
Joby的测试机队中拥有五架飞机，其中包括一架氢动力混合动力飞机。公司计划在未来12个月内启动类型检查授权（TIA）飞行测试，这是在美国获得商业客运飞行认证的必要步骤。如果联邦航空管理局（FAA）批准其飞行，达美航空将与优步科技（NYSE: UBER）合作，在未来几年内在纽约和洛杉矶部署Joby的S4飞机，提供首批空中出租车服务。
Joby在海外也取得了显著进展。公司计划在2025年年中向迪拜交付首架飞机，并在2025年底或2026年初开始载客。此外，Joby还在韩国和日本成功完成了多次试飞。
2024年，Joby获得了超过10亿美元的额外资金和承诺，其中包括第四季度丰田新承诺的5亿美元。这些支持应能帮助Joby避免破产，公司计划利用这些资金扩大生产和交付规模。截至2024年底，Joby持有9.33亿美元现金及等价物。
估值过高且持续亏损
尽管Joby的未来充满希望，但其估值已经包含了许多增长预期。公司企业价值为47亿美元，是今年销售额的522倍、2026年销售额的57倍以及2027年销售额的22倍。相比之下，Archer Aviation的企业价值为36亿美元，仅为2027年销售额的8倍。
这或许可以解释为什么在过去12个月内，Joby的内部人士卖出的股票数量是买入的两倍多。而Archer的内部人士在同一时期买入的股票数量是卖出的12倍。
Joby和Archer预计在未来几年内仍将保持亏损状态，两家公司都通过二次发行和高额股票薪酬不断稀释投资者的股份。过去三年，Joby的股票数量增加了30%，而Archer的股票数量激增了127%。
现在是买入Joby股票的合适时机吗？
虽然Joby的业务在未来几年可能会继续扩展，但其估值过高。如果投资者希望投资于新兴的eVTOL市场，或许选择Archer而非Joby更为明智。Archer的估值更低，且得到了联合航空、Stellantis、美国国防部等大客户和合作伙伴的坚定支持。
是否应投资1000美元于Joby Aviation？
在购买Joby Aviation股票之前，投资者应考虑以下因素：
Motley Fool Stock Advisor的分析师团队刚刚确定了他们认为目前最适合投资者购买的10只股票，而Joby Aviation并未入选。这10只股票可能在未来几年带来巨额回报。
以英伟达为例，该公司于2005年4月15日被列入推荐名单。如果在推荐时投资1000美元，如今将获得677,631美元的回报！
